E-mail
 +7(499) 653-5313

  

VTEM skitter
VTEM skitter

1 1 1 1 1

Сущность самофинансирования состоит в финансировании деятельности фирмы за счет генерируемой ею прибыли.

 

    Существуют два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке капитала: долевое и долговое финансирование. В первом случае компания выходит на рынок со своими акциями, т. е. получает средства от дополнительной продажи акций, или путем увеличения числа собственников, или за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников. Во втором случае компания выпускает и продает на рынке срочные ценные бумаги (облигации), которые дают право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями, определенными при организации данного облигационного займа.

    Рассмотренные выше два метода финансирования деятельности предприятия имеют недостатки: первому методу свойственна ограниченность привлекаемых финансовых ресурсов, второму — сложность в реализации и недоступность для многих представителей малого и среднего бизнеса. В этом смысле банковское кредитование выглядит весьма привлекательным. Получение банковского кредита в принципе не связано с размерами производства заемщика, устойчивостью генерирования прибыли, степенью распространенности его акций на рынке капитала и т. д. Объемы привлекаемого капитала теоретически могут быть сколь угодно большими; оформление и получение кредита может быть сделано в относительно небольшие сроки 1гт, и. Главная проблема заключается в том, как убедить банк предоставить кредит на приемлемых условиях.

    Суть бюджетного финансирования состоит в том, что этот метод финансирования предполагает получение средств из бюджетов различного уровня. Привлекательность данной формы финансирования состоит в том, что этот источник средств практически бесплатен, нередко полученные средства не возвращаются, а их расходование слабо контролируется. Однако в силу рада объективных причин доступ к этому источнику постоянно сужается.

    В ходе осуществления своей деятельности предприятия поставляют друг другу продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа. В данном случае речь идет о взаимном финансировании (коммерческий кредит). Принципиальное отличие данного метода финансирования от предыдущих заключается в том, что он является составной частью системы краткосрочного финансирования текущей деятельности, тогда как другие методы имеют стратегическую значимость.

    Методы финансового анализа, их характеристика.

 

    Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия — стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы (финансовая устойчивость).
    Количественно финансовая устойчивость оценивается двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия. Показатели первой группы рассчитываются в основном по данным пассива баланса. Во вторую группу входят показатели, рассчитываемые соотнесением прибыли до вычета процентов и налогов с величиной постоянных финансовых расходов, т. е. расходов, которые предприятие несет независимо от величины его прибыли. Уровень финансового левериджа. Этот коэффициент считается одной из основных характеристик финансовой устойчивости предприятия.

    Экономическая интерпретация показателя очевидна: сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Чем выше значение уровня финансового левериджа, тем выше риск, ассоциируемый с данной компанией, и ниже ее резервный заемный потенциал, т. с. способность предприятия при необходимости получить кредит на приемлемых условиях.

    Все рассмотренные показатели относились к группе коэффициентов капитализации.

 

Очевидно, что значение Т1Е должно быть больше единицы, в противном случае предприятие не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам. Если показатель стабильно имеет такое высокое значение, а это можно видеть при анализе в динамике, то можно говорить о весь¬ма благоприятной перспективе в отношениях с поставщиками заемного капитала — предприятие генерирует прибыль в объеме, достаточном для выполнения расчетов.


    В широком смысле «деловая активность» означает весь спектр усилии, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия этот термин понимается в более узком смысле — как его текущая производственная и коммерческая деятельность.

    Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть проведены по следующим направлениям:

  • оценка степени выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям и анализ отклонений;
  • оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственной деятельности;
  • оценка уровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов коммерческой организации.

    Последнее направление является ключевым, его суть состоит в обеспечении рациональной структуры оборотных средств. Логика текущего управления финансами подчинена требованию эффективного использовании оборотных средств — по возможности, каждый рубль должен «работать» и не быть чрезмерно долго омертвленным в активах. Контроль за этим осуществляется путем расчета показателей оборачиваемости.

    Поскольку трансформация средств в ходе текущей деятельности осуществляется по схеме:

 ..деньги =•производственные запасы => средства в расчетах (дебиторы) => деньги ...

 

то «омертвление» де¬нежных средств относится прежде всего к запасам и дебиторам. Оборачиваемость средств, вложенных именно в эти активы, и должна подвергаться анализу.

    Важнейшие индикаторы финансово-хозяйственной деятельности - - выручка от продаж и прибыль — находятся в прямой зависимости от показателей оборачиваемости. Взаимосвязь очевидна — предприятие, имеющее небольшой запас оборотных средств, но более эффективно их использующее, может добиться тех же результатов, что и предприятие с большим объемом оборотных актинов, но нерациональной их структурой и завышенной по сравнению с текущими потребностями величиной. Кроме того, оборотные активы, находящиеся на разных стадиях кругооборота, как правило, взаимосвязаны; поэтому ускорение оборачиваемости на отдельной стадии чаще всего сопровождается мерами по ускорению оборачиваемости и на других стадиях.

    Эффективность вложения средств к производственные запасы может характеризоваться показателями оборачиваемости, измеряемыми в оборотах или в днях.

    Приведенный показатель измеряется в оборотах; его рост в динамике рассматривается как положительная тенденция и характеризуется как ускорение оборачиваемости средств в запасах. Оборачиваемость рассчитывается по данным баланса и отчета о прибылях и убытках. Для торговых предприятий формула имеет иной вид — в числителе дроби чаще всего обозначен товарооборот, а сам показатель называется скоростью товарооборота.

Диссертация.ру
Диссертация.ру Москва +7 (499) 653-5313
Диссертация.ру